La provincia de Chubut volvió a los mercados internacionales y colocó un bono por 650 millones de dólares bajo legislación de Nueva York, con una tasa anual del 9,45%, un plazo de 10 años y tres años de gracia, lo que implica que los primeros vencimientos de capital comenzarán recién en 2029.
Desde el Gobierno provincial encabezado por Ignacio Torres calificaron la operación como “exitosa”, destacando que hubo ofertas por más de 2.000 millones de dólares, es decir, más del triple del monto finalmente emitido.
Sin embargo, detrás del discurso oficial, la colocación deja un dato central: el costo de financiamiento es muy alto. La tasa del 9,45% anual no solo se ubica en niveles elevados para estándares internacionales, sino que también resulta superior a la que venían pagando otras provincias argentinas en operaciones recientes.
Por ejemplo, la Ciudad de Buenos Aires logró financiamiento a tasas cercanas al 7,8%, mientras que Santa Fe se ubicó en torno al 8,1% y Córdoba incluso bajó del 9% en algunas emisiones.
En ese contexto, el endeudamiento de Chubut aparece claramente más caro, lo que abre interrogantes sobre la situación fiscal de la provincia y las condiciones en las que accede al crédito externo. Incluso desde el propio mercado se reconoció que, sin garantías como las regalías hidrocarburíferas, la tasa habría sido aún más alta.
El objetivo oficial de la operación es doble: por un lado, recomprar deuda vigente —principalmente el BOCADE 2030— y por otro financiar obras de infraestructura, como el acueducto del Lago Musters y el hospital de Trelew.
Pero más allá del reordenamiento de vencimientos, la decisión implica patear compromisos hacia adelante a costa de asumir intereses elevados, en un contexto donde el propio Gobierno nacional había planteado la necesidad de reducir la dependencia del financiamiento en Wall Street.
Así, mientras se celebra la “confianza de los mercados”, la contracara es un endeudamiento más caro que el de otras provincias y una carga financiera que, tarde o temprano, volverá a impactar sobre las cuentas públicas de Chubut.