El viernes pasado, 15 de noviembre, el dólar mayorista cerró a $1.002,50 en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), estableciéndose como referencia para el mercado cambiario oficial. Por su parte, el Banco Nación fijó la cotización minorista para la venta en $1.022. Este valor minorista se utiliza como base para calcular los recargos aplicados al dólar turista y otras operaciones.
Para aquellos que deseen adquirir el denominado dólar tarjeta o dólar turista, que incluye un recargo del 30% por el Impuesto PAIS y otro 30% a cuenta de los impuestos a las Ganancias y Bienes Personales, el valor alcanzó los $1.635,20. Sin embargo, próximamente se producirá un cambio debido a la eliminación del Impuesto PAIS el 31 de diciembre. A partir de esa fecha, el recargo aplicado al dólar tarjeta disminuirá al 30%, correspondiente únicamente al adelanto a cuenta de Ganancias y Bienes Personales.
Según las proyecciones en el mercado de futuros, el contrato del dólar mayorista con vencimiento al 31 de diciembre se pactaba el viernes pasado a $1.040. Esto sugiere que, de alcanzar ese nivel al cierre del año, el dólar minorista del Banco Nación podría ubicarse en torno a $1.060,23. Teniendo en cuenta esta perspectiva, el dólar turista al finalizar 2024 llegaría a $1.696,36. Sin embargo, con la eliminación del Impuesto PAIS a partir de enero de 2025, este valor se reduciría a aproximadamente $1.378,29. Aunque esta disminución es importante, todavía resulta insuficiente para competir con otras opciones cambiarias más económicas.
En contraposición al dólar turista, que se verá afectado por la eliminación parcial del Impuesto PAIS, el dólar MEP se presenta como una alternativa atractiva para aquellos que desean pagar consumos en moneda extranjera. Al comprar dólar MEP, los usuarios pueden liquidar sus saldos en dólares a un costo menor al del dólar turista, incluso después de la eliminación del Impuesto PAIS. Esta ventaja relativa podría mantenerse mientras el dólar MEP se mantenga estable o significativamente por debajo del dólar turista.
Desde el Gobierno sostienen que, con la eliminación del recargo del 30%, el uso del dólar tarjeta se volverá más competitivo. Sin embargo, advierten que esto dependerá de la estabilidad del dólar MEP y de la percepción de los consumidores sobre cuál opción resulta más conveniente para pagar consumos en el exterior o cancelar saldos de tarjetas en moneda extranjera.
La eliminación parcial del recargo no solo tiene implicancias para quienes viajan al exterior, sino que también afecta a sectores vinculados al comercio internacional y la importación, ya que las operaciones en dólares seguirán sujetas a los impuestos establecidos. No obstante, la expectativa de una disminución en los costos generada por la eliminación parcial del Impuesto PAIS genera incertidumbre en el mercado.
El cálculo del dólar turista o tarjeta en enero de 2025 revela que, aunque este sea más económico que en diciembre, todavía no igualará el nivel competitivo del dólar MEP. Esta diferencia podría plantear un desafío para las autoridades económicas, especialmente porque el uso del dólar tarjeta no solo depende de las tarifas oficiales, sino también de los costos adicionales impuestos por las tarjetas y la disponibilidad de divisas en el mercado oficial.
Por otro lado, el impacto en las reservas del Banco Central podría aumentar en enero debido al tradicional incremento en los consumos en moneda extranjera durante la temporada alta de turismo. La eliminación parcial del recargo plantea un escenario de mayor demanda de dólares, algo que el Gobierno deberá gestionar en medio de las estrategias para estabilizar el mercado cambiario.
El contexto económico general, incluido el crawling peg del dólar mayorista, la inflación y las decisiones de política monetaria, también incidirán en el comportamiento del dólar turista. A medida que el mercado ajuste sus expectativas para fin de año, los valores del dólar minorista y el dólar turista seguirán siendo puntos clave de análisis tanto para consumidores como para autoridades económicas.
El final del Impuesto PAIS no está exento de discusiones dentro del gabinete económico del Gobierno. Algunos funcionarios debaten entre la posibilidad de dejar que caiga el recargo de 30 puntos o de reemplazarlo por algún otro castigo a los pagos en moneda extranjera con dólar oficial.
A pesar del "veranito financiero" y la baja en las cotizaciones financieras del dólar, hay sectores del Gobierno que se inclinan por subir las percepciones a cuenta de Ganancias y Bienes Personales para mantener una amplia brecha entre el dólar tarjeta y el dólar MEP. La idea es mantener el incentivo para que los consumidores compren dólares financieros y los utilicen para cancelar sus gastos en moneda extranjera de forma más económica, sin utilizar las reservas del Banco Central.
El Gobierno estará atento al flujo de dólares. La premisa es no agotar las reservas del Banco Central. Por el momento, los debates dentro del Gobierno parecen inclinarse por no realizar modificaciones y permitir que el dólar turista se abarate. En caso de que esto genere una mayor salida de divisas a través de pagos con tarjeta o consumos en el exterior, se analizarán medidas para desincentivarlo.